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京东物流首日孖展认购超140倍 5月28日正式上市
2021-05-18 12:45 编辑:李静 来源:y567788永利备用网站

本报记者 李静 北京报道 

5月17日,京东物流正式启动股份全球公开发售,总计6.092亿股,当中3%在香港公开发售,97%属国际配售。每股发售价为39.36港元至43.36港元,公开发售时间为5月17日至5月21日,股票代码2618,每手100股,入场费4379.7港元,预计于5月28日上市交易。

数据显示,京东物流发售首日获得了1127.56亿港元的孖展认购,相当于超购141.3倍。根据本次招股价39.36-43.36港元/股计算,京东物流香港IPO发行后总市值为2398亿-2641亿港元。

“超额认购比例显示出资金热情,认购倍数在1-15倍时,散户持货量低,方便机构进行股价拉升。认购倍数大于100倍时,通常为热门明星股,众人吹捧,且自身质地较好,股价容易飙涨。”如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平在接受《中国经营报》记者采访时表示,“因此,京东物流超额认购140倍是远远高于市场水平的。”

安信国际也认为,京东物流本次在香港面向公众发行的股份仅有3%,也就是1827.5万股,折合市值仅7.2亿-7.9亿港元,份额较少。加上京东物流是近期香港IPO市场少有的受关注股份,因此预计本次IPO有望创造较高的超额认购倍数。

文渊智库创始人王超对记者表示:“京东物流是一家经过证实的企业,业内对他的业务不会有什么质疑,但是这个行业竞争激烈,有四通一达和顺丰的竞争,京东物流很难出现跨越式的发展,京东的电商规模不可能出现成倍增长,所以京东物流的基本盘保持稳定,但想要进一步发展也是不易。从稳健角度来看,这是一只很好的标的。”

据披露,京东物流IPO获得7名基石投资者认购约119亿港元股票,包括软银、淡马锡、Tiger Global、中国国有企业结构调整基金、中国诚通投资、黑石、Matthews Funds和Oaktree。美银证券、高盛、海通国际担任此次发行的联席保荐人。

王超对记者表示,认购跟目前的经济形势以及资金充裕度有关,也跟京东物流自己的IR、路演以及承销商的努力有关。挂牌之后股票的走势还是要看京东物流的业务如何发展。“一只股票的好坏,最终跟企业的经营相关,围绕企业的实际业绩上下波动。”

根据测算,假设京东物流发售价为每股41.36港元(即发售价范围每股39.36港元至43.36港元的中位数),经扣除企业就全球发售已付及应付的承销佣金及其他预计开支后,假设超额配股权未获行使,此次京东物流全球发售募集资金净额预计约为247亿港元。

根据招股书显示,京东物流IPO募集的资金中,55%将用于升级和扩展六大物流网络,保持竞争优势;20%将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术,包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等;15%将用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度,深耕现有客户,吸引潜在客户。

2018年、2019年及2020年,京东物流营收分别为人民币379亿元、498亿元和734亿元,其中2019年同比增长31.6%,2020年同比增长47.2%,2021年Q1,京东物流收入224亿元,同比增长达64.1%。

京东物流也正在逐步摆脱对京东系的依赖,从京东物流收入结构来看,京东物流外部客户收入占比已经从2018年的29.9%、2019年的38.4%增长至2020年的46.6%。

同时,一体化供应链收入是京东物流营收的主要构成。2020年,京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到75.8%。根据灼识咨询报告,预计一体化供应链物流服务行业的市场规模将由2020年的人民币20,260亿元增加到2025年的人民币31,900亿元,复合年增长率为9.5%。

截至2020年12月31日,京东物流运营超过900个仓库,包含京东物流管理的云仓面积在内,仓储总面积约2100万平方米。其构建的仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络等六大网络,服务范围覆盖了中国大部分地区、城镇和人口,全球可触达超过220国家和地区。

不过,京东物流仍然处于亏损状态。资料显示,京东物流在2018年、2019年和2020年分别亏损27.65 亿元、22.37 亿元及 40.37 亿元。安信国际认为,由于中国一体化供应链物流服务行业格局未定,预计在中短期内京东物流仍将放弃短期盈利,持续扩大收入规模和市场占有率。

(编辑:张靖超 校对:翟军)


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