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4月美联储按兵不动 机构预计下半年美联储或释放退出QE信号
2021-04-29 21:26 编辑:谭志娟 来源:y567788永利备用网站

本报记者 谭志娟 北京报道

如市场预期,美联储此次按兵不动:北京时间4月29日凌晨2:00,美联储公布最新利率决议,将基准利率维持在0-0.25%区间不变,符合市场的普遍预期。此前市场也普遍预计,美联储将在4月会议上保持政策稳定。

《中国经营报》记者注意到,与3月相比,美联储认为近期在疫苗接种和强有力政策支撑下,美国经济活动及就业的指标有所改善,通胀暂时上升,但经济面临的下行风险仍然存在。

就此,上海迈柯荣信息咨询有限责任企业董事长徐阳在接受记者采访时分析说,“美联储维持基准利率不变且态度偏鸽,对待通胀加速回升的现象,美联储表示有工具应对,这有利于十年期美债震荡企稳运行。长期来看,十年期美债的下行需要关注美国经济和就业的修复状况。短期来看,宏观不确定性因素落地。”

美联储主席鲍威尔在此次资讯发布会表示,物价上涨将是短暂的,导致价格上涨的供应链瓶颈并不会使美联储改变政策,如果通胀预期超过2%的水平,就会使用工具将其降下来。经济复苏仍然不均衡、而且远远没有完成,现在还不是开始谈论缩减购债规模的时候。

记者还注意到,当前市场比较关注美联储会否在年内退出QE(量化宽松)的问题。徐阳告诉记者,“预计美联储可能会在今年四季度开始缩减QE,而首次加息的时间可能要到2023年。”开源证券首席经济学家赵伟也持类似看法,“综合美国就业的修复进程及2013年的政策退出经验来看,美联储可能在下半年释放退出QE的信号,并在2022年下半年前后正式退出QE。假设非农就业未来每个月平均新增40万-60万人,美国前期受疫情冲击而萎缩的就业规模,将在下半年恢复至75%左右,并于2022年下半年前后完全修复。由此,参照2013年经验,美联储可能随之释放退出QE信号,及正式退出QE。”
虽然3月以来,美国通胀水平加速抬升,但此前多位美联储官员反复强调通胀风险可控,不会收紧货币。鲍威尔此前也公开表示,美国未来数月的高通胀将是暂时性的,只有在物价出现真正的持续性上涨后,美联储才会考虑收紧货币政策。

然而,在业界专家看来,相比通胀,美联储更关注就业。在美国就业问题上,数据显示,2020年疫情暴发后,美国非农就业人数在2个月内大幅减少了2153万人,占总就业人数的比重高达15个百分点。疫情引发的大规模失业潮,直至2020年5月美国“解封”经济、推进复工复产后,才开始得到缓解。从3月最新公布的非农就业报告来看,2020年5月至今,美国非农就业人数已累计增加1417万人,占前期受疫情冲击而萎缩的就业规模(2153万)的62%左右。

由此赵伟指出,若拜登基建法案提前落地、经济快速回归正常等,带动就业更快修复,美联储释放退出QE信号的时点可能更早。与此同时,若疫苗获得更快地推广,推动经济快速回归正常,美国就业的恢复速度也将更快。对于美联储而言,就业修复进程越快,释放退出QE信号的时点可能越早。

高盛也预计,随着未来几个月劳动力市场进一步改善,美联储才会开始暗示将缩减购债规模。最快可能在今年下半年开始释放缩减购债的信号,在2022年初开始正式缩减。但如果未来就业报告好于预期,美联储也可能将购债缩减时间点提取到今年四季度。

不过,从目前一些迹象看,美联储短期内加息的可能性不大。此次美联储FOMC声明公布后,美联储6月维持利率在0-0.25%区间的概率为89.4%,加息25个基点的概率为10.3%;9月维持利率在0-0.25%区间的概率为88.2%,加息25个基点的概率为11.8%。

波士顿联邦储备银行行长罗森格伦最近也表示,美联储距离(升息)成为一个更重要的问题还有两年时间。

(编辑:孟庆伟 校对:翟军)

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