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交大高金吴飞:家族财富管理将趋于专业、多元、无形化
2019-10-22 16:37 编辑:蒋牧云 张荣旺 来源:y567788永利备用网站

本报记者 蒋牧云 张荣旺 上海报道

10月22日,由《中国经营报》主办的2019(第三届)中经财富管理高峰论坛在上海举行。论坛以“新时代、新趋势、新思维”为主题,探讨在过去的一年中,资管行业面临的新变化,探索财富管理行业的新定义,寻找财富管理新时代的发展路径。

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上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞

在论坛上,上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞表示,家族财富管理较其他财富管理有所升级,包括了财富管理、财富治理、政治服务三个方面,总体趋势也将更加专业化、多元化。

专业、多元化趋势

吴飞表示,财富管理客户主要有三个需求,首先是资产保全。资产保全做好后可以保持企业的流动性。保全之外,客户也希翼做到资产增值,这是对主营业务的现金流管理。最后,客户的需求在于基业长青,进行一个有效的传播。在三个核心价值中,要实现核心价值最重要的架构就是需要一个平台,平台则受制于机构。

吴飞提到,财富管理的一大趋势就是选择家族办公室,最重要的原因就在于整个服务的复杂度。吴飞举例道,假设设立一个企业,最常做的事就是把自己的财富外包给一个企业,但是企业越做越大就需要一个会计和财务部,后续上市时又需要董秘,这都是事情变得复杂而产生的需求。所以,客户希翼家族办公室提供跟传统金融机构不一样的就是更加专业、多元化的服务。

目前,国内常见的家族办公室是机构下属的,如信托银行等。其他的机构像一些资产管理企业,很多是基于原来大众管理平台的提升。此外,还有一些企业背景的,如律师家族办公室,这类家族办公室关注的就是“守”,帮助客户做好风险隔离和传承规划。最后,一些相对比较另类的,像联合投资平台,由几个企业家在一起形成共投平台。

综合而言,业务结构上财富与资产还是不一样的。保护财富,包括了保险、传承、规划,但如果涉及资产,就必须谈到投资,如私募股权等。延伸到中国的情况,吴飞将家族财富管理的内容分为三部分:财富管理、财富治理、政治服务(行政管家),其中投资管理并不是最大的,并不是所有的家族管理都是这样的,还有外包方式来供权的功能。

有形资产到无形资产

那么,一旦已经获得财富,而且有能力保全财富之后,客户可能更关心自己家族人力资本的发展或者社会资本。吴飞表示,财富管理的另一个趋势就是从传统的有形资产管理到无形资产管理。

“马斯洛理论提到,物质需求满足之后就是自我成就感的满足。”吴飞分享了一个相对比较新的概念,叫做影响力投资。“传统投资最终目标是在可控风险之下利润最大化,但是慢慢就会产生社会责任投资,这个更多是被动式的。”

举例来说,如果客户希翼解决留守儿童的问题,第一种方式采用了捐赠,捐赠物资给留守儿童,帮他们提升生活质量,但是问题的根本并没有解决。出现留守儿童是因为,孩子的父母必须出去打工。

于是,也有机构把钱给父母,让他们回乡创业,但是这种方式是非常难以持续的,必须有新的捐赠才可以继续维持。还有一类就是创业成功之后需要把本金交回来,同样面临不可持续的问题。

对于具体的做法,吴飞举了一个真实的案例:某创业者在县城或城市周围招了很多穷困的农村妇女,帮她们在城市里面设一些美容院,而有影响力的基金投入到项目当中,这样一方面可以解决就业问题,另一方面项目可以产生收益,最后可以帮助项目获得收益,能够持续去投另一个项目。

在影响力投资中有两个维度:社会影响和财务影响。除了上述案例,养老机构就是一种财务影响力投资,也希翼对社会产生正能量影响;而对于家族来说,这些都是作为社会资本进行投资的,所以客户更加偏重于社会影响力,而不是财富的影响力。

(编辑:曹驰 校对:彭玉凤)


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