y567788永利备用网站-yw99996 can

上银基金投资副总监赵治烨:从“变与不变”两个维度把握消费品投资
2020-08-11 10:22 编辑:任威 夏欣 来源:y567788永利备用网站

本报记者 任威 夏欣 上海报道

去年至今,A股市场表现亮眼,与大家日常生活密切度较高的消费板块亦有较好表现。

在当前跌宕起伏的行情下,未来权益市场的走向如何?如何做好消费品的投资以及在“大消费”赛道中践行价值投资?

8月7日,在《中国经营报》触角学院“2020财富公开课”上,上银基金的投资副总监赵治烨认为,随着企业经营情况的进一步复苏,以及产业政策加持,接下来的A股市场较有可能是震荡上行的态势,但出现2015年快速上涨状况的可能性较小。

在赵治烨看来,选择在这个时点布局 “大消费”,一方面因为内需稳定增长的态势在未来或将长期延续。另一方面,目前大消费板块仍然处于相对合理的估值区间,仍然可以在合理的价格布局优质的企业,享受这些企业业绩持续中高增长带来的收益。此外,在目前海外疫情恶化、贸易摩擦持续的大背景下,大消费板块具有更高的确定性。

多重要素影响股市后续走势

今年是充满不确定性的一年,年初的疫情对宏观经济的走势以及政策的导向产生了较大影响。权益市场今年以来震荡较大,但整体呈现波动上行态势。展望A股后市表现,赵治烨认为以下四个要素影响股市后续走势。

第一,今年海外疫情暴发之后,整体市场有一定的流动性驱动因素,不仅仅是国内A股市场,还包括美股市场。从目前来看,国内货币政策不会像上半年疫情最为严重的时候那么宽松,但整体还是一个相对比较宽松的状态,未来大幅收紧的可能性较小,因为海外疫情还是比较严重,目前来看没有马上转向的趋势。从中美贸易摩擦来看,最近一段时间随着美国总统大选临近,内部矛盾向海外转移,所以最近一段时间中美贸易摩擦升温态势非常明显。海外较大的不确定性因素加之国内还在疫情复苏阶段,对于这样的背景下,整体货币政策温和适当的放松状态应该不会改变。

第二,国内整个经济还是处在良性的复苏状态,包括大家的消费,比如说食品、饮料、家电等,随着半年报的业绩预报披露,整个二季度很多上市企业的业绩包括消费类、基建相关的工程类这些企业的业绩整体来讲较为亮眼。目前国内市场还在复苏的阶段,未来盈利改善的趋势将更加明显。

第三,从大类资产配置的角度来讲,居民往权益市场增加配置是一个趋势,而且从机构角度来考虑权益基金销售状态较好,同时很多银行理财子企业在进行预期收益率产品向净值化转型。这也会逐步加大在权益市场的配置。所以从机构的维度来讲,对权益市场增配的趋势也是存在的。

第四,在产业政策方面,今年以来为了配合国内财政政策和货币政策,各行业也有很多利好政策,比如对于新能源汽车的刺激、对于家电的补贴等。所以在产业政策方面,对国内整体经济是一个拉动状态。这样的情况下,无论是企业盈利方面还是流动性方面都有利于市场继续保持稳步上行的态势,但是出现2015年快速上涨状况的可能性较小,更多还是一个震荡上行的态势,也提醒大家不要过度解读近几日的市场波动。

“大消费”仍是值得关注的板块

“大消费”一直是投资机构青睐的板块。对于赵治烨来说,也是其十分关注的领域。那么“大消费”板块具体包含了哪些内容?又该如何在消费品领域中做投资?

所谓的“大消费”简单理解就是围绕大家生活衣食住行相关的一切。其实大家每天都在和“大消费”的企业打交道,家庭中用的空调、平时用的文具、和朋友聚会喝的酒水、闲暇时候玩的手游其实都是这些企业的产品。

* 除《中国经营报》署名文章外,其他文章为编辑独立观点,不代表y567788永利备用网站立场。

* 未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品,违者将被追究法律责任。

* 凡本网注明“来源:y567788永利备用网站” 或“来源:中国经营报-y567788永利备用网站”的所有作品,版权均属于y567788永利备用网站(本网另有声明的除外)。

* 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

* 有关作品版权事宜请联系:010-88890046 邮箱:banquan@cbnet.com.cn

y567788永利备用网站|yw99996 can

XML 地图 | Sitemap 地图