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信托缩水3万亿 监管强调“受人之托”
2019-01-05 08:12 编辑:郑利鹏 来源:y567788永利备用网站

2018年,对信托业来说是最惨的一年,但也可能会成为规范做强的起点之年。

强监管、去杠杆之下的信托业,遭遇了上市企业质押平仓,经历过地方政府债务危机,共担了地产商的山雨欲来。在此大背景下,去通道成为行业共识,危中有机,绝境求生的信托业开始自我革命,信托创新、回归本源成为最大共识。

展望2019年,或将稳定延续强监管、严监管的态势。在信托业务上,通道、房地产和融资平台等传统需在符合监管要求下转型创新,挖掘新潜力,做精做深;创新业务方面,在发力资产证券化、家族信托、慈善信托的本源业务的同时,还需要进一步探寻新的业务增长点。

破刚兑依然很难

2018年,金融去杠杆的推进导致货币收缩,企业各类融资渠道受阻,股市再融资收紧的压力,叠加宏观经济下滑压力,甚至出现十余只股票一天内集体闪崩的惨景。

据了解,2018年6月份因六连跌蒸发81亿元的贵人鸟,十大股东中就有5席是信托计划。方正证券认为,“限售股解禁、资管计划不得展期、股票质押平仓等因素也有可能是近期个股闪崩的诱因。”

据Wind资讯数据,2018年共有65家信托企业开展了840次上市企业股权质押业务。

据信托业协会最新数据,信托风险资产规模和风险项目数量自2017年四季度以来持续增长,截至2018年三季度末风险项目个数为832个,规模2159.73亿元。

中国信托业协会特约研究员王玉国认为,“这很大程度上反映了2018年以来经济下行压力加大、政策调控、信用违约风险上升的影响。”

或受累于前期业务激进、风控不到位,2018年内,中江信托、国通信托等多家机构出现项目违约,涉及神雾系、中弘股份、凯迪生态、亿阳系等。

据《中国经营报》记者不完全统计,2018年中江信托踩雷的产品至少13只,其中包括金鹤204号(凯迪生态)、金鹤140号(亿阳集团)和金鹤189号(大连机床)等。而投向呼和浩特市基建项目的“金马430”,是首个省会城市基建项目出现违约。

2018年以来,地方城投平台作为融资人的政信项目接连曝出逾期违约,“担保三件套”不再安全,但所谓城投“信仰”并未实质性被打破。

据记者了解,“国通信托方兴309号”韩城城投项目延期兑付曝光后,当地相关部门随即出具还款计划及承诺函。此前媒体还报道称,中江信托于2018年8月份从信保基金借出7亿元进行刚兑。

“解决政信项目逾期,主要是通过处置资产、上级部门直接调配资金、重新发行产品‘借新还旧’等方式。”某中型信托企业一位不愿具名的信托经理告诉记者,真正打破刚性兑付不还钱的例子仍然鲜见。

缩水三万亿

种种迹象显示,陆续实行的一系列“降杠杆、去通道、限非标、破刚兑”的强监管新措施正在“显威”。

中国信托业协会2018年12月14日公布的最新数据显示,截至2018年三季度末,信托业资产余额23.14万亿元,较二季度末下降1.13万亿元;三季度同比增速-5.19%,自2010年发布季度统计数据以来首次跌入负值区间。

事实上,2018年,信托业资产规模以“季度万亿”的速度持续下滑。2018年初信托资产规模超26万亿元,一季度末降至“25万亿级”,二季度末降至“24万亿级”,三季度末再降为“23万亿级”。相较于2017年末的规模,2018年至少缩水3万亿元。

信托降通道,是规模和增速“双降”的主要原因。2018年,一季度末、二季度末和三季度末的事务管理类信托规模分别为15.14万亿元、14.30万亿元和13.61万亿元,其中,二季度末比一季度末减少8000亿元,三季度末比二季度末减少6900亿元。但通道业务规模占比仍为58.82%。

事务管理类业务通常被业内理解为通道,最早始于2008年“4万亿”刺激下滋生的银信合作业务,信托通道业务从2013年初的仅1万亿元、占比不足两成,一路攀升至2017年末的15万亿元、占比六成。

事实上,近两年来,“去通道”一直是信托业的监管重点。2017年底,原银监会发布的《关于规范银信类业务的通知》(55号文),剑指“银信通道业务”,拉开了2018年“降压通道”的序幕。

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